更新时间：2019-11-29 17:21:35尊敬的各位领导、各位嘉宾，女士们、先生们，现有所有的朋友们，大家下午好！欢迎来到“2019北京金融论坛”暨“年度北京金融业十大品牌”的颁奖现场。我是来自北京电视台的主持人张杨。首先请允许我代表主办方欢迎并且感谢各位的到来。
今天在年度金融论坛上有六个斗大的字在屏幕上，叫“寻路未来金融”。2019年即将过去，如果回顾2019年整个中国包括北京金融市场，大家会发现有这么些关键词，比如说科创板无论是推出还是快速落地，都加速了高端制造业发展的动能，同时也利于很多科技企业未来的回归。包括还有LPR的改革推进，央行的“工具箱”更加丰富灵活，调解市场更加成熟和多样化。包括大家耳熟能详的马上来到我们身边的5G时代，以及区块链包括背后的数字货币等等，这些都构成了2019年回顾金融行业、金融市场时候众多的关键词。这些关键词更多为我们提出了很多疑问，就着这些疑问今天首先把一个主题聚焦在寻路，就是寻找未来的金融之路。
今年是我第三次参与到北京商报论坛当中，回顾2017和2018年金融论坛的主题，不妨在这里和大家回顾一下，2017年当时金融论坛叫做去杠杆金融改革和服务实体，当时无论是对于去杠杆理性回归呼声还有对于实体经济服务，都是当时把金融业赋予全新的东西也是重大的使命，在2018年更多看到科技金融的力量，所以我们做的主题叫科技赋能和金融生态再造，可见金融和科技之间在2018年成为最为热门的一组CP，它们搭档在一起有人叫双刃剑，一方面会让金融效率大幅度提升，所有身边每一位用户都能感受到科技金融带来的便捷，但是同时我想草莽时代，野蛮生长的金融同样会带来很大的风险。 走出舒适圈寻找新的方向，在2019年当中确实看到P2P持续爆雷还有互金企业转型之路的疑问还有保险行业姓保，无论是理财子公司还是科技子公司都是如雨后春笋，这些都是回顾2019年北京包括中国金融业发展所看到新的现象，这些现象今天会邀请来自清华大学、中央财经大学等国内一线学术机构和行业协会专家带来他们的真知灼见，为未来金融之路寻找真知灼见。 今天非常荣幸在活动最高潮见证北京十大金融业诞生。接下来有请主办方代表、北京商报社社长兼总编辑彭宇先生致辞，有请彭总！
各位新金融界的大佬大家好！非常感谢大家在年末非常忙的时候，出席一个下午非常容易困倦的峰会。大家都知道到年底是冲量关键的一年，我们也很忙，在今天上午我们刚刚举办第十三届北京商业高峰论坛，在上面探讨的话题跟今天下午的话题是有雷同之处的，上午叫“发现消费新动能”，今天下午叫“寻路未来金融”。大家都不知道前不久发生的事情，这影射了整体现在各个行业对于未来经济发展的焦虑，我们也希望搭建这样一个平台，能够让大家在这个平台上交流碰撞，看能不能找到一些未来发展的适应之路。 其实在上午的论坛应该说我们做的还是很成功，很有成绩，其中一条成绩就是北京这些商业企业零售业对于金融机构来说他们都在中小范畴之内，杭州银行北京分行与零售企业、十大商业品牌评选组委会品牌签了一个战略合作协议，为零售类中小企业提供信贷类支持，这既符合现代金融业从二八定律逐渐向中小开放的趋势，也是现在在上午那个领域，消费层面大家急需的就是钱。跟下午有所区别的是下午金融机构领军人物大家所处的机构都不缺钱，但是如何更好的钱生钱，把钱用于国家领导实体经济方向，未来在强监管，在金融创新遭遇强监管的背景下，怎么能把金融创新的业务做好。我想今天下午特别能够得出一个结论。
北京商报今年已经主办了第五年北京金融论坛了，和合作伙伴北京品牌协会一起来做，我们也希望在这样一个论坛上，能够有一些成果，让我们作为一个媒体平台，更好把大家声音释放出去，形成更好的社会引导，也把大家声音反馈给监管层。 在一片哀嚎声之下，今天上午还有一个结论，整天论坛还是很积极的，希望大家尽管在经济下行背景下，还能得出积极的论调。上午核心成果就是经济周期是不可逆的，它到了就势必要持续一段时间，在已经不可逆的情况下是不是能够换一个视角思考它，把下行当做整合行业，形成巨头，形成新的品牌，倒逼供给侧改革的一次机遇，换一个视角看待这个问题可能对于经济下行周期很多事情的判断会发生一些根本性的扭转，也能够为我们提供更多信心，同时也能够更激励我们做好下一步的创新。 今天论坛时间还是留给现场的嘉宾。 再次希望论坛能够成功举办！
谢谢彭总的精彩致辞，请您就坐。 还有一个月的时间，我们就将挥别2019年。未来的一年，我们的经济会走向何方？金融业又将面临哪些变局？让我们有请我们论坛的老朋友、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇为我们分享他的观点。有请！
刚才主持人回忆先几年的主题，去年我记得当时很流行一句话，去年这个时候大家说评价今年是这十年中，可能是最差的一年，也是未来十年最好的一年，这是我们去年年底评价今年说的一句话。但是今年回头看去年，确实今年整体经济是持续下行，从我们GDP来看6.4到6.2，第三季度是6.0，一般专家认为都会持续的下行。从第三季度统计指标来看，规模以上的工业企业净利润下降90.9%，我们的消费增长77.2%，这是这几年增速最厉害的，包括北京的财政收入，中国原来第一次出现了负增长，如果从种种迹象来看，去年是近十年来最差的一年。但是是不是未来十年最好的一年？我们觉得有必要进行分析和探讨。至少今天这个主题，我讲金融业，我本来想讲银行业，主办方说可以谈的更宏观一些，所以我讲金融业。 从金融业来讲，我们还算是稳中有进，虽然金融业风险压力很大，出现了一系列包商银行这样的事件，资本市场也出现大幅度的振荡。但是前三季度银行业的盈利还是持续增长，所以还是在平稳的增长。看到这个情况，我想起一句话，年年难过年年过，事事无成事事成，所有事虽然很难做但是最后经过努力都能够做成。所以我们展望明年金融业的发展，我认为只要我们持续的保持战略定力，持续的抓住两条主线，第一是切实提高金融服务的效率，第二是切实防范性的重大金融风险，抓住两条主线来持续的深化金融改革。我相信我们明年金融业发展也不会太让大家失望。 具体从几个方面来说，首先看一下银行业，银行业从今年前三季度来看，盈利仍然是呈现持续增长的情况，虽然这也引起了社会上对于这个问题的争议比较多，但是我们认为银行业的增长，一方面跟银行业传统的收入结构是有关的。我们的商业银行特别是大型银行，比如过去我们把重磅资金投向大型项目，包括基础设施投资项目、政府平台项目、房地产项目以及国有企业央企的大型项目，这块资金注入量很大。这块是大家的争论点，银行喜欢投一些大型项目，的确在这类领域里面形成的不良比较少，但是现在我们需要考虑地方政府债务，包括房地产，未来会不会出问题。这两年没有出问题的情况下，保证银行收入做持续性增长，我们要看到它的主流情况是这样的。
这条路可能本身持续性是有问题的，因为什么？一方面我们讲政府债务越来越高，房价越来越高，如果银行持续把重磅资源投入到这些领域，那么我们知道债务风险包括杠杆率会越走越高，风险会越来越大，这条路可持续性还是有问题的。所以说我们认为整个银行业在2020年要持续的战略转型。从以前重视这些大型项目大型企业要朝下走，要下行走向C端，真正的支持小微支持高科技企业、民营企业，支持消费金融，要继续朝着这个方向来转型。 当然这个转型也是知易行难，做起来不是很容易，首先是从经营角度来说都说银行业做小微为什么不让做？第一是风险大第二是经济支出成本高，那么怎么克服？我觉得有两个方面可以做，第一是在你银行本身从激励机制、考核机制上面需要做优化，银行不愿意做小微，你就给他激励，大家都想做大，内部从激励制度上要有一个流转，这样才能把力量朝这个方向去集中，我认为银行要做好这个，一定要向这方面真正的倾斜。 第二是经营机制上进行创新，以前在没有抵押的情况下来判断，当然这里我们觉得通过两个手段，我经常讲社区金融+互联网金融联合驱动，实际上我们人人之间的关系更加紧密，这样来增强客户黏性。互联网通过科技手段，包括大数据这些科技手段，我们才有更多的信心来对风险进行辨识，这样的话双轮驱动来提高银行对小微的高科技企业的风险判断能力，增加信贷投入，这是关于银行业。我认为2020年还是非常重要的。 第二个，我们下一步的重点要发展直接融资，我们传统的间接融资比较强，银行贷款间接融资我们看这些年的比重，基本上能占到七八十，这些是通过资本市场的企业融资，实际上大概是20%左右。所以说中央强调发展直接融资发展资本市场的重要性，在2020年要持续推动这件事。我们以前讲过降杠杆，直接融资它一定会降杠杆，间接融资银行贷款，贷款越多杠杆率越高，无论是对于企业还是对于政府，但是对于企业来讲我通过股权资本的注入能够把杠杆降下来，所以从这个角度直接融资有利于降杠杆。第二直接融资有利于更有效的支持这些高新企业的发展，因为我们知道银行的直接融资，它的风险是不对称的，你获得的收益前期可能丢掉了本金，但是直接融资更符合股权融资风险的收益对称性更强，所以说会有更多的资本愿意进入到这些项目中，所以这是非常重要的。 那么发展直接融资过程中我注意到今年科创板是一个很有标志意义的事儿，这个标志意义不是科创板这个板，而是由于科创板我们实行了注册制，注册制真正的把我们企业的准入门槛降低了，而且把审批流程给简化了，甚至省略了，这样的话有利于资本市场扩大容量，放水养鱼，这一点是非常重要的。现在有一种声音要把上海科创板的注册制平移到深圳创业板，我认为非常好，我认为不但平移到深圳创业板，而且平移未来中国的资本市场，包括上海和深圳的主板市场，都应该有序的进行平移。因为什么？因为实行了注册制以后，我想我们监管的重点也会变得更有效，因为以前监管是负责审批，敲一下很多企业就上去了。其实无论是什么企业，白菜能卖白菜价，萝卜卖萝卜价，投资者就是给企业定价，其实不一定担心企业是好是坏。那么监管机构，你把重点放在转化，打击内部交易，提高市场透明度，你做好这件事儿，只要把真正的企业，无论是好是坏投资给呈现者，你不提供假货就可以，至于好坏不重要，未来要做到这一点。这样让投资者真正的在里面，天高任鸟飞，让大家依靠自己的能力进行选择进行投资，我认为这个资本市场这是真正的有活力的市场，我希望我们2020年能够朝着这个方向去做。
第三我想谈一下资管市场，大家知道中国的资产管理行业是一个很庞大的行业，你现在统计据一下，简单把银行理财、证券资管、保险资管、基金信托加上私募，这些加一起是一百多万亿，虽然这块可能有重复的，加一起肯定是一百多万亿，如果再加上我们以前不愿意承认是资管，其实现在在打击这些，包括P2P，这样数量会更大，这是一个很庞大的市场。但是资管市场我们以前的定位不清，大家说不清楚它到底应该怎么定位？因为什么？ 比如说我在学校里给学生讲课我经常问大家资管行业是属于直接融资还是间接融资？我给大家讲融资方式，间接融资或者直接融资，二者必须选一个，很多学生回答不上来或者回答错误，一般说间接融资吧？因为什么？原来资管是银行搞，银行发理财，我到银行去存款，这属于间接融资，银行拿我的钱贷款，我买银行理财这个也是一样，银行拿我的钱做投资。这是因为我们定位不清晰，使得很多银行的储蓄用户把理财产品仅仅看成一个收益更高的存款，这是中国资管市场发展的最大问题。所以中国一百多万亿资管市场有一个词是刚性兑付，成也刚性兑付败也刚性兑付，因为大家都看固收，但是现在我们要打破刚性兑付，你还原资管市场，因为资管市场不应该有刚性兑付，你投资者需要对你投的资金，你自己要承担风险。如果考虑这一点我认为资管市场本质上应该是一个直接融资工具，这一点我们要讲清楚，而不是间接融资。 2020年，资管市场怎样朝着真正的直接融资工具去流转，这是一个很重要的任务。现在大家官方很接受，但是一定要朝着这个方向转换，因为什么？因为这个转换对于未来中国金融业的发展是非常重要的，刚才讲了发展资本市场发展直接融资，我们也知道直接融资，资本市场它从投资来看它的主力军是机构，中国是散户比较多，美国资本市场都是机构投资者比较多，中国未来的资管行业应该是中国资本市场投资的主力军。我们以前由于搞刚性兑付搞固收，变成大量的非标产品，买理财也好和资管都是这样，所以大家认为好像是间接融资，其实错了。未来把非标类的逐渐往这儿压，所有的资管产品都是标准化产品的领域，所以就会成为中国金融市场特别是资本市场最重要的投资程序，这是一个方向。 而且我们注意到银行系统理财子公司也相对成立，你监管机构对银行子公司的监管导向很有趣。比如说资本管理的规定，你银行理财子公司如果你把钱投到货币市场，因为你买国债，对资本有要求，资本占比反而高，这个导向有点拧把，风险大了以后反而资本占比小，为什么监管老这样？就是希望你把更多的资金投向全域市场，来实现刚才说的发展直接融资，发展资本市场的主力军。我想我们要输出整个资管市场的发展定位和发展方向，这样我们在2020年我们更好的来推动它的发展。 所以我想这三个方面非常重要。我们始终认为金融业发展有一个好的货币金融环境和监管环境，这一直是非常重要的。当然我们从中央银行从货币政策来看，也是保持货币的连续性和稳定性，不会形成政策的忽冷忽热，忽左忽右，从监管政策上还是避免出现政策来回摇摆的情况。我们以前也有这方面的教训，去杠杆短时间特别严厉，所有的银行表外都停了，那么停下来短时间可能使民营企业中小企业融资压力增大，所以为什么去年形成新一轮的中小企业融资难问题，这跟政策忽然收缩有关。现在包括有些其他领域，比如说环评，所有的企业不让干，现在又都可以干了。 所以我一直说监管机构就像裁判员一样，比赛的裁判员不能不吹哨，也不能总吹哨，如果不吹哨，没有裁判比赛没有办法进行，但是裁判员如果总吹哨，比赛就会进行不下去，欣赏性、观赏度就会大大降低。我们看国际高水平的足球比赛，裁判员合理吹哨。那么在进方突破，虽然防守方犯规，但是他尽量避免多吹哨，我想我们监管也是这样，哨声不要太频繁，每次吹哨之前要审慎，这样的话给整个金融业发展形成一个稳定的、可预期的环境，这样才能够使我们金融业能够发展的更好！谢谢大家！
感谢郭田勇教授的精彩演讲，请您就坐。 刚才我提到，今天我们论坛的主题是“寻路未来金融”，而金融+科技已经成为行业热度最高的组合，但在严监管、正本清源的大趋势下，金融科技领域也面临调整与重塑。展望未来，持牌系金融科技机构还有哪些改善空间？互联网系、技术系金融科技公司该何去何从？接下来，我们就邀请北京市网络法学会副秘书长车宁先生，为我们分享他的观点。有请！
首先感谢主持人帮我分担了很多工作，分担了什么工作？就是做监管沙盒的背景介绍，感谢北京商报的邀请，今天非常有幸和行业的专家共话寻路未来金融。我今天分享一下金融科技监管沙盒如何破题。 按照逻辑展开的角度是这样的，我先讲一下是什么？然后我们讲为什么？最后我们讲怎么办？但是我们现在处在一个特殊的时刻，金融科技的发展已经达到一个特殊的时点，同时金融强监管已经开始展现它的威力，这个时候可能大家更多去想去期盼有没有一个监管沙盒，有没有对业界更友好的新的监管体制能够出现？同时又有一丝的质疑和焦虑，监管沙盒它的真正的现实意义有多大？所以我们先解决这个问题，就是我们讲的第一个问题，我们来分析它的现实意义，然后在这个之后展开它的内容还有破题思路。 我们知道所谓的金融业，它的本质是什么？其实是在一个信息不对称的环境下来实现资源的跨主题跨时空的调配，它所做的是在信息不对称的环境下寻求对称性。如何从信息不对称性的环境下寻求对称性，那么金融科技给它更好的抓手。虽然金融科技发展貌似是到了一个特殊的瓶颈期，这个特殊瓶颈期是什么？可能大家从感性认识出发是这样的，我们已经多长时间没有一个让我们感觉到激动的爆款的互联网产品出现，你想别人在超市排队在掏钱的时候，你用微信支付一付然后转身离去，这样的场景是不是已经很远了。那么再往下作为金融科技的基础，我们已经多久没有听到让人感觉到激动的科技的出现，比如拿手机来说IPhone4以后，IPhone作为移动互联网的承载终端，已经多长时间没有带给我们的欣喜感？我们的信息网络从3G到4G到5G，我们对它的热情也逐渐衰减。那么是不是可以说金融科技现在或者未来它的意义还有多大？
刚才说了，只要是金融还在不对称的信息环境下继续做，那么它一定需要一个抓手一个技术的抓手可以为它解决寻求确定性和不对称的矛盾。金融科技已经走的太远，市场环境已经被改变的太深刻，我们可以看到整个触达渠道，我们过去是什么样的金融服务？是现金+柜台，现在大家已经离不开手机。我们过去客户是来到柜台，我们现在讲线上的场景，我们依赖于手机开展业务，那么这种前进的道路是不能回避的。那么最后再看一下，即使是我们除了业务我们再来谈风险，我们的金融风险实际上已经大大的被改变了IT风险过去只是金融风险一个很小的部分，通过金融风险发展，IT风险现在是金融系统里面最大的风险点之一，不仅来自它增加更多的风险敞口，和外界的风险有更多的交互，同时在于它深刻的通过改变金融业务然后重新定义了金融风险，也就是说我们通过金融科技的发展实质上金融业务它打开了一个通道，他们彼此之间通过金融科技提供的渠道，再进行风险交互，特别是通过风险交互还有风险自产生的机制，在金融科技背景下可能出现传统金融业务根本无法预料的风险。 基于上述我们已经看到金融的趋势已经不可逆，第二金融科技造成的风险必须用金融科技回应，于是我们看到金融科技必须向深向广来发展。向深比如说监管科技，随着金融强监管的加强我们企业需要更多监管科技的注入，加强经营业务行为的合规性，加强企业管理的合规性。对于监管机构来说，也迫切的需要有监管科技的抓手，因为只有管好这些业务才有可能发展，所以金融科技会向深的领域去拓展。广的领域是这样的，过去金融科技发展出现过泡沫期，就是大家都局限在线上的场景，去挖掘这部分的资源和客户，其实金融监管加强以后产生特殊的要求是什么？就是使更多企业从线上场景走出来，去探索服务线下场景，去探索服务B端的场景，所以我们判断金融科技仍然向前，我们的监管沙盒仍然有必要性。 我们下面看一下现实意义。我们知道金融科技是继续向前发展，球还要继续踢，裁判的专业能不能赶上？现在可以说由于大家对监管沙盒的期盼，其实大家在用自己行动来质疑过去的监管思路。其实金融科技的路径是破坏性创新的路径，它最大的特色在于创新的不可测性。怎么展开？它在一个边缘的场景，通过动员过去金融服务不到的地方，然后逐渐打开它的逻辑。这里它最大的底层特色就是不可预见性，过去我们的监管思路是什么？就是从一般到特殊，我其实在进行金融的机制设计的时候，其实已经预判对象是什么，那么我再去展开。
面对破坏性创新我们需要什么？我们需要跟随它去学习，在产生适应性的监管机制，我们要根据对象不停的去发展与变化，然后去调优我们的监管机制。和这种监管机制相比，过去的监管机制有两个问题，就是所谓的一放就乱，一收就死。如果我们预设是科技，这个好，虽然能够鼓励创新，但是很快又乱象，如果一上来说你所有的按照我的轨道来进行？那么还有没有创新？其实大家都有自己的看法。 我们现在进入暗管沙盒的分析，实际上监管沙盒是非常热的话题，大家对它有很多认识。我从两个方面展开，一个是对它的特征展开分析，最后和它最相近事物的对比，从剖析中我们再来得出如何对它进行破题。 监管沙盒的特征，第一是实验性，实验性相对的是试验性，我们知道很多研究甚至国外监管文件都是试验性，我们真正理解监管沙盒，虽然监管沙盒是拿一个不定性的金融业务，特定环境下面对特定群体展开实验，但是会产生后果，客户办理业务以后他享受的资金是实实在在的，尤其产生的后果也是实实在在发生的，这是我们需要把握的。所谓的隔离性，所谓的沙盒机制其实主要讲就是隔离性，其实我们知道苹果手机本地化不如小米，信号以后更不用说了，大家为什么还会用？这是因为它有一套独特的沙盒机制，就是用着不卡，它能够把它的问题隔离沙盒里面，我们的监管沙盒也是这样，我们在密闭的环境下去观察，同时努力做到我们的影响不外溢，如果说影响外溢那么这不是真的监管沙盒。 第三是监控机制，我们知道本质上说来，监管沙盒实际上是豁免企业在里面从事行为的法律责任，至少是一定程度的豁免。那么既然你的责任会被一定程度的豁免，那么也就是说我监管沙盒的推行者我的监管机构在一定意义上我为你造成的风险买单，所以我们的配套机制一定跟上，一定对你的行为进行监控，有一个好的监控性，监控机制。其实也是前面的观点，我们的金融科技还继续向前发展，从单纯的追求业务向合规迈进。
下面我们真正去聊几个比较容易弄混的概念，就是监管沙盒的试点还有法律豁免他们之间的关系，我们从中才能知道什么是真正的监管沙盒。我们首先看改革试点，改革试点这是改革开放初期最早的一个实验机制，这个机制最大的特色是什么？第一是由国家权利机关直接下达，第二企业在里面先行先试的业务行为，具有正当性。第三，由于它的正当性所以不产生法律责任，它产生的风险或者由市场消化或者国家买单，这其实对于企业来说是一个最好的理想环境。但是试点的问题在于，它逐渐的是在累计风险，而风险的边界很有可能控制不住，就会被突破，造成的负面效果不仅对社会产生影响，对企业的持续经营也会产生影响。 第二是法律豁免，它的基本性表述是这样，某某构成违法或者犯罪，但什么什么除外。这里是什么？我们的企业虽然满足前面行为的认定，但依法不承担法律责任。与他们相比，监管沙盒的特质在哪儿？监管沙盒本质来讲是金融监管权利派成出来的产物，金融监管它就是一个行政权利它来豁免它对你的职责，然后最本质是一个有限性的责任豁免。首先第一，如果你出现问题以后，我还是会对你有负面评价，可能你有违法性。那么第二个环节就是我们来区分责任，如果是在我金融监管的行政事权之内，我不再追求行政责任，如果你下面再触发刑事责任，比如触发到民事责任，那么还是需要继续承担这个责任。 所以理清金融监管沙盒的本质是什么？它的本质实际上是金融监管机制以有限的责任豁免来换取三种责任，第一是维护市场秩序，因为我不断调优我的监管，让监管能够跟上市场创新，不会再出现暴力性的出清。第二我们回到本原上面，我们的监管沙盒，企业虽然关注我如何拿牌照，我是这样干以后我可能不承担法律责任，但是我们不要忘记监管沙盒的另外一个责任就是消费者权益保护，第三是鼓励金融创新。
最后我们讲一下它的破题思路。其实从另外一个方面也是提供一个照妖镜，通过它大家能够衡量出来什么是真的监管沙盒，我们先看一下第一个就是完善立法，刚才讲的金融监管沙盒的本质是在于金融行政权利之下，对于应该追究你行政责任的豁免，它的前提是什么？如果涉及到是中央金融监管机构所涉及管辖的兼容业务，那么你希望国家的法律法规对哪些范围的业务，在满足什么条件下进行豁免，如果涉及到7+4，我们地方要有监管条例说明这个事，因为追究法律责任是一个很严肃的事儿，不是地方领导过来说我搞监管沙盒你来吧，最后产生责任以后还是要追究责任，那么看一下中央有没有说法，比如这样我能够豁免责任，比如我满足一定条件我能够获得牌照。 第二是争取支持，现在监管沙盒热，除了北京在搞的监管沙盒，其实各省都在搞，其实真正的金融重点在中央监管的范围内，你的监管沙盒很多是地方发起，如果地方发起的监管沙盒没有获得中央的认可、背书，如果没有这些的准备，你的价值在哪儿？你能够对于它的法律责任豁免做一定程度呢？你能够承诺企业说达到一定标准我给你牌照吗？这个不行。
第三是堵出缺口。这样对于企业不公平，对于监管是一个打击和挑战，如果地方想做监管沙盒，你一定要堵住这个缺口。第四是完善的配套，我对于金融沙盒的实践不是概括性的责任豁免，不是概括性的给予牌照，而是更类似个案辅导，就是你企业一定是以某类产品的形式进来，进来以后我有专门的团队对你进行跟踪和辅导。在这里我如何开展工作？我如何配置专业力量？需要经验积累。那么出现问题以后，我如何和监管沙盒以外的制度和机制进行呼应和配合？这也是需要努力的。所以只有做到这四点以后，才是一个真正的监管沙盒，如果做不到这四点它可能就不是真正的监管沙盒。 我的分享就这些，希望通过我的介绍让大家对金融监管沙盒有一定的了解，至少达到一个效果，不是某一个地方的领导拿着红头文件说邀请大家入驻大家就说OK，大家要三思而后行。谢谢大家！
感谢秘书长这么具有前瞻性的演讲，请您就坐。 谈及科技赋能，保险行业可谓是投身最积极、迭代最快速、运用最广泛的传统金融机构之一，人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的发展及应用，也在推动保险行业向高质量发展转型，回归保障本源。 今天我们荣幸的邀请到了，清华大学国家金融研究院中国保险与养老金研究中心研究总监王言女士，来为我们从投融资数据、商业模式、技术发展等专业角度上，聊一聊我国保险科技发展及保险业转型升级最新的研究成果。
今天非常荣幸跟大家分享关于保险科技的信息。首先想请大家看一组数据，1980年的时候可以看到占全球保险市场份额最高的是美国，它的市场份额占比是42%。第二位是日本，16%，而中国是岭，2018年中国份额是11%，而且它超过了日本，成为全球第二大保险市场。根据研究预测，到2030年中国将会成为全球最大的保险市场。 第二个，看保险科技。保险科技是保险行业最为引人关注的趋势之一，我们把保险科技发展划分为三个主要阶段： 第一，保险信息电子化。这个阶段主要内容是保险数据与业务信息简单的电子化。主要的技术是集中在数字基础建设包括核心业务系统建设、电话中心、全国专线网络以及数据中心。 第二，保险业务线上化。在线上开始卖保险，是销售渠道线上化过程。 第三，已经进入了科技深度赋能保险业阶段。保险科技它并不仅仅是一个销售业务的线上化，而是开始深度的介入保险从产品设计、定价、核保核赔、客户服务、风控各个环节。这个阶段代表是人工智能、大数据、云计算、区块链、物联网这些技术。
下一部分从市场主体维度看一下保险科技的发展，首先是传统大型保险公司，我们可以确定的说大型保险公司在保险科技快速发展浪潮中，它们充满了危机感，而且反应绝不迟钝，行动非常迅速，而且是大量投入。首先是传统大型保险公司，它的数字化转型有三大特点： 第一，把数字化战略提升到发展高度。创新驱动战略以及数字化战略，平安提出把它的营业收入1%投入到科技研发中，而且平安现在有了18000多项人工智能、大数据等等的专利，泰保也提出了数字泰保行动。大型保险公司借助自己资金和体量优势，在IT架构建设、云平台建设等等数字化方面进行了大投入。 第三个特点，技术开始深度赋能保险业务链条，在大型保险公司产品设计、定价、核保核保、客户运营服务，保险科技都得到了应用。 第二个值得关注的主体中小型保险公司，中国是一个新兴市场，新兴市场最大特点是对于所有市场主体都是有机会的，它不是一个固定的格局，它处于快速裂变和发展过程中，而技术是为多元化市场主体布局提供了强有力支撑，中小型保险公司开始凭借技术形成差异化竞争优势，并且争取市场份额。比如从互联网人身险行业投注公司，前五位里面有四家为中小型保险公司。第三家是互联网保险公司，他们开始全新的商业模式。互联网保险公司具有两大特点，第一个，在渠道上。互联网保险公司摆脱了传统保险公司对代理人的依赖，D2C的商业模式。第二个，技术优势，互联网保险公司未来凭借大量数据积累以及比较强的数据处理能力，可以将技术以及数据的信息应用到产品设计、定价、营销以及核保核赔各个环节中。
从全球范围来看，我们认为中国互联网保险公司在全球范围内发展处于一个领先地位，比如说以美国市场为主，它的保险公司数字化主要还是以大型公司数字化转型以及很多保险科技领域风头都是集中在保险中介形式开展创新，因为它对牌照监管比较严格。 中国互联网保险公司数量比较少，一个集中在财产险领域，财产险集中在房屋保险等等细分险种，平台规模小，数量少。第二个，健康险行业。第三个，出现一些关于互联网寿险的尝试，但是这种平台数量非常少。中国互联网保险公司从发展时间以及体量来看是处于比较活跃的状态。第四个，互联网巨头。互联网巨头以BAT为代表的互联网巨头作为非保险业者进入保险行业，他们拥有体量优势，给保险行业带来原有的冲击，比如腾讯系、阿里系水滴和相互宝都是通过线上渠道迅速获得数亿级用户，它面向年轻市场和低下沉市场特征，给现有市场带来了一些冲击。 下一个维度想分享一下关于人工智能、大数据、云计算以及区块链四大技术的维度，在保险行业的应用。首先是人工智能技术，人工智能技术在保险行业应用主要分为三大方面： 第一，图象识别。图象识别又分为金融单证识别等。 第二，智慧客服能力化建设。包括智能语音机器人、智能柜面机器人、智能保险顾问，比如多家险企都推出了可以跟客户通过语音以及文字进行智能交互的智能保险功能平台，可以根据客户的年龄、收入、家庭信息以及消费偏好等等，来为客户智能化的推荐保险方案。 第三，人工智能应用的重要领域是风险反欺诈领域，包括可以根据客户语音信息来识别欺诈风险，包括根据客户的身高体重指数来判断健康险的风险，比如说有险企开发了企产险风险侦察系统。
第二个，大数据。分为三个方面： 第一，在产品定价方面。根据数据积累，实现千人千面数据定价。 第二，核保核赔效率提升。 第三，通过用户画像进行精准营销。 第三个，云计算以及区块链是保险科技的底层技术。 下一个部分我想从业务流程维度看一下保险科技的应用，首先是产品，产品维度保险科技最重要的意义在于它拓宽了保险的保障范围，比如说在财产险行业，财产险行业任何一个市场都是以车场为主的市场，但是随着保险科技发展，保障范围拓宽，非车业务成为各家公司新的增长点。第二个寿险业务流程，一个是把健康险提到次健康险范围，寿险公司业务范围要寻找健康客户，并且承保健康客户，患有高血压、糖尿病等等的客户他们会产生更高的医疗费用支出，所以在传统数据定量模型以及缺乏有效健康管理手段情况下，寿险公司无法对次标题进行承保，通过对客户积极进行管理，使得成为可能。第二，对于老年人承保，人口老龄化是发展趋势，有险企推出了针对60-80岁的老年人产品。 第二个，营销部分，也是分为三个维度： 第一，精准营销，通过对客户数据进行收集，进行客户用户画像以及需求判断进行精准化营销。 第二，建设保险公司自有APP以及官网，通过与互联网巨头线上建设。 第三，购买流程碎片化、简单化。比如有的保险公司把它的健康险产品拆分成按天付费或者按月付费，它的费用就从几千块钱变成几块钱、几十块钱，把支付方式碎片化，购买流程简单化，来打向年轻用户群体。 第三个，自动化核保理赔技术，各个险企通过智能识别客户身份以及提供核保自动化程度以及核保效率来提升核保时效，各家保险公司通过流程自动化程度，推出了快赔直赔平台。 在运营方面，保险科技助力降低人工成本，提高作业效率，智能客服机器人可以提供7×24小时服务，改善用户体验。
第三个，优化服务质量管控。 下一个方面来看一下未来发展趋势，保险行业未来发展趋势可以分为三个问题： 第一个，保险业务问题。保险业务问题主要在车险方面看到在发达市场，UBI车险是主要发展方向，车联网、无人驾驶等等技术发展都会为车险带来巨大变化，比如以无人驾驶为例，无人驾驶发生事故的时候存在机器和人的责任鉴定问题，如果发现车险的时候，我们要判断是车出现了问题还是人工驾驶出现了问题，无人驾驶车险中它的参与方不仅仅局限于保险公司以及司机，而是也包括整车厂。所以说它会给整个车险承保形态、定价、风险形态带来巨大变化。 第二个，寿险方面。有三大变革方向： 第一，渠道变革方向，从2018年以及2019年上半年数据情况来看，各家代理人速度都呈现见顶状态，未来模式在哪里？线上渠道兴起，但是线上渠道一个是占比比较低，再一个人身险渠道还是以短期险为主，新的模式没有探索起来。 第二，寿险公司角色发生变化。当前寿险行业还是存在产品同质化严重以及费率竞争比较激烈的问题。未来寿险公司将从被动理赔支付转为主动的生命健康管理，这是一个重要的发展趋势，比如以一家美国健康险初创公司为例，它是一家专门承保65岁及以上老年人的一家健康险公司，它的主要特点就是它可以通过一个数据收集来对老年人进行慢病监测、慢病风险预测，比如它要收集老年人的电子病例、处方信息、影像信息等等，通过收集数据对他糖尿病并发症识别准确率达到80%，通过对他慢病风险进行监测提早介入可以减少看病费用。这对客户来说他不再是一个收费方，只有在每年续保的时候会给你打电话，整个角色发生了变化，在投保的时候确保客户是健康的，不会发生医疗支出。 第三个，寿险公司与客户互动方式变化。当前寿险行业痛点就是与客户交互频次过低，我们没有有效的方式或者是不打扰的一种方式与用户进行互动，未来随着数据的发展以及可穿戴设备技术的普及，寿险公司与客户互动模式将从低频向高频转化。 第二个部分，技术的问题。数据的密集应用也会带来对数据安全以及隐私保护的问题，包括数据安全的标准界定以及立法问题。 第二个，网络安全。网络安全目前只有国际上大型再保险公司提供少数的网络安全保险产品，而在中国网络安全保险是一个市场空白。 第三个，5G，也会给保险行业带来一些变化。 此外，从监管维度来说，数据密集使用以及技术发展会给监管带来变化，为了平衡创新与监管的关系，在美国、英国、新加坡都出现了建立监管沙盒的尝试。未来监管科技和监管沙盒也是一个重要的发展方向。 我的分享就到这里。谢谢大家！
谢谢王言女士的精彩演讲。请您就座。 刚才我们谈到，2019年，我国金融市场发生了重大而深远的变革。我们的金融机构是如何应对市场变幻的、又有哪些开拓创新的举措？我们今天的主办方特别邀请了四位在服务实体经济、科技赋能等方面走在行业前列的代表金融企业，来分享他们的改革创新。 首先我们请到的是北京小微企业金融综合服务有限公司总经理刘军，他分享的内容是《“营养配餐”助力小微企业茁壮成长》，有请刘先生。
尊敬的各位嘉宾、女士们、先生们下午好！小微企业存在金融风险大、交易风险高的问题，但是小微企业能够解决80%的就业，70%的发明专利，60%的GDP贡献，50%的税收是小微企业创造的，所以他们的贡献很大。从金融机构来看由于刚才说的这些问题，银行对小微企业的覆盖面不够，金融机构各干各的没有形成合力。 我们这个平台是市政府领导下，金融监管局和相关委办局的大力支持做的，这是北京金控集团的融资子公司，我们的定位是政策性服务的保本微利机构，我们秉持的理念是组合金融，就是小微企业需要什么我们配套什么，这就是金融手段的组合。 构建全方面全周期的智慧金融服务，我们要求不同的维度去开展服务，服务的是小微企业不同的发展阶段，智慧服务就是各种技术能够更精准更智慧的为小微企业推出产品解决方案，形成综合性的解决方案。为什么我们题目用营养配餐，我们现在的平台是第一代，第一代有股权、保险、融资担保等等这些产品，小微企业去了以后可以选择自己需要的，未来是两种服务，第一如果小微企业对于金融非常了解可以选择自助餐，如果不太了解，我们了解大多数的小微企业对于金融非常陌生，所以我们提供营养配餐，帮他们定制产品定制服务，我提供什么？小微企业的金融画像、金融产品支持图谱，组合融资的专家系统，多源联动平台服务。
组合金融，刚才提到把各个金融服务组合起来，小微企业需要我们提供什么，目标是解决他们的金融需求，第二把融资成本降下来。开放金融，我们欢迎金融机构跟我们合作，我们形成一个生态是服务小微企业。这个平台有四大优势，第一是政策优势，第二是数据优势，我们收集数据为金融机构提供数据，未来会提供征信报告。第三是生态优势，我们借助集团各个牌照齐全的优势来形成贷、投、担包括信、不良资产等于一个完整的闭环。信用优势，有很多数据可以形成对小微企业服务的体系。 功能，如果小微企业自己选就是债权融资、股权融资、担保增信、企业评估、新闻中心、政策服务、中介服务。我们和北京政务网进行了合作，形成线上线下结合的这么一个政务服务，目标是建立北京小微企业金融服务的专区，能够实现让企业最多跑一次或者一次都不跑的良好营商环境。可能最开始的需要跑一次，但是后面随着信用积累和线上完善，都可以在线上办理。这是我们未来的期待，我们把市级平台整合起来形成一个网络，包括石景山、顺义、朝阳等等，我们把这些力量整合起来共同服务小微企业，这样我们能够实现一号注册、一键申请、一端进入、一站办理，能够更好的整合资源。实际运行到现在有803家注册企业，目前46个债权融资项目，融资需求6.3亿，实际放款4.38亿。 这是我们未来的发展道路，第一天注册，然后三分钟，其实一分钟就可以，然后十分钟获得贷款，第一笔是八天时间，我们未来不断提升我们的服务效率和效果，一定会让小微企业得到实惠。希望在座媒体多帮我们宣传，让小微企业到我们这儿认证、注册、服务。我就先介绍这些，谢谢大家！
谢谢刘先生的精彩分享！下面有请第二位分享嘉宾，来自京东数字科技集团资管事业部资管科技首席战略胡荻斯，胡先生带来的分享案例是《共建资管新生态》，有请胡先生。
谢谢主办方，谢谢商报还有论坛给我的机会，能够在这样一个场合下介绍一下我们这些年在资管方面做的建设和成绩。首先我们看一个非常简单的坐标图，从研究的角度来说，你的体系越简单越能够把复杂的问题看的更清楚。纵观金融科技发展，如果把整个维度分成线上线下，金融属性强和弱，我们发现在不同领域里面，不同的金融科技它的发展情况，可以看到最右边，初期它起到了经济上的作用同时获得一定成功。我们可以看到互联网理财、移动支付，这些都是属于强线上的，这种情况下又弱金融属性，这样很容易形成赢者通吃的局面，谁响应好可以更快获得客户。往金融属性更强领域走的时候就会发现越来越多的偏金融属性领域它的线下属性会变得更多，这种情况下传统的互联网公司如果我们要在这个领域里更好的服务这个社会市场的时候，我们必须要所谓的下沉，也就是说更多要跟强金融属性客户和机构在线下，在更深层次的合作上形成一种生态的共赢，而不是像传统互联网思维惟我独尊。 资管科技是一个最大的金融科技领域，它甚至覆盖从零售开始到买方，公募私募，券商、银行还有一些信托，都会涵盖在资管领域里面。在这里如何更好区分不同的场景金融机构，我们用技术更好的形成一个优势互补的局面，这就是我们在这个领域里的思考。 我们借助一个世界经济论坛的一张图，看到金融科技会在六个领域里面对市场产生比较大的影响，我们看到新技术会弱化传统竞争优势差异，什么意思呢？传统意义上你要把一个生意做好，我要更低的价格，反应更快，更容易触达或者触达客户成本更低，这样生意自然越好。当新技术应用尤其互联网技术应用以后，大家在这方面的差异越来越少了，玩到最后大家玩不出花样了。
新技术同时也会带来新的竞争优势，这里怎么解释呢？首先带来定制性，定制性可以用非金融领域解释，现在比较热门的是由客户反过来定制你的生产，这在京东商城上已经是一种稳定的商业模式了，最直接的就是大家的孩子在玩儿电竞游戏的时候，手机屏幕都是定制的，要符合手持的习惯。同样它也能够帮助客户实现一站式服务，更多是全生态服务，今天把一个资管科技产品提供给资管公司以后，资管公司仍然需要通过我们技术服务它的客户，这样才能给他带来一个完整的价值链，一方面作为一个资管机构向上找资产，向下找客户，传统方式是像货架方式，按照一定逻辑分析好，接下来让客户挑选或者推给客户。当我们把更多线上数据、数据挖掘应用起来以后对资产洞察就跟以前不同了，我可以更多全方位看这个资产，比如刚才王老师讲到猪脸识别，猪脸识别很多用在抵押品管理。这个过程中我在屠宰之前就能够更好预估到未来收到的肉大概质量是怎么样的，它的存栏量、肥瘦比、整体质量怎么样。 如果再往下比如未来有足够的期货或者把它资产证券化了，这样前期就能够确定资产质量，这时候可能更精准给产品定价，反过来如果更好洞察C端客户需求的时候，实际就更情形他需要什么类型的资产，这时候资产机构起到的作用是一站式服务，往上洞察客户资产，往下洞察客户需求。 在这过程中它起到了桥梁的作用，把资产跟资金连接起来。所以我们可以看到在最下面ABCD映射到右边的矩阵图，最里面相对来说是最浅显的核心，最外面是最深层次的核心。传统相同模式下更好服务，也就是更快运营，随着技术发展，走到最后会形成一个新价值的提出，这是颠覆式一种模式，举个例子资管领域是不是未来有（英）的情况？新一代人群是不是可以帮助他们定制有效的资产。 之所以想要在行业里面进行更多的沉淀，是因为我们在做传统电商、小微还有做个人金融服务的时候累积了很多相关的技术和资源。我们规划相当于是上半场在消费金融，我们在助贷方面有很大的提升，在个人运营方面有很大提升，累积了相应技术和能力以后，我们在去年4月份推出了资管有方，这是资管科技第一个版本，当时还是比较传统的，我们想市场疼痛点做出不同模块服务给客户。为什么要共建生态？金融机构本身有很强的创新意识，尤其头部金融机构它已经有比较好的顶层设计，它的图纸已经盖好，主要的房间已经装修好了，这时候他考虑哪些领域用外部的更有效，或者他自己解决不了，这种情况下中台输出就有一个明确的要求。这时候对我们提出一个新的挑战，能不能把原先做好的东西变成更柔性、业态的方式服务给金融机构，这是2.0想要做的东西。
最后一个生态，当我们把核心组建模块柔性化以后，跟金融机构业务和它的架构更好融合在一起双方就形成一个互补模式，共同做一个增量的博弈。 简单说一下我们大概会提供哪些类型的服务，首先七大服务： 通用服务是智能挖掘、共识加密、估值定价、风控服务、智能配置、交易设施、DaaS。下面偏投资技术，我们希望给客户带来三个方面的提升，首先是数据运营智能化，五大效应希望在这方面金融机构反过来跟我们提的，他说希望合作的时候在这方面有个性化的优势。 这张图能够说明生态的概念，最左边指的是搭建一个框架性平台以后会服务更小的金融科技公司，我们发现市场上有很多中小金融科技公司，他们技术做的非常好，但是他们在获客、运营、管理方面并不是做的很出色，这时候可以运用我们的优势跟他们进行互补，来一同服务我们金融机构的客户。同时有技术供应商、财富管理公司、买方、卖方内容服务商还有执行机构，当我们服务这些机构和融合这些机构的时候，就会抽象出对外输出和平台输出的功能，这时候把这些功能液化到金融机构里面去，通过它的业务，再服务到它的客户，就是它的C端和企业端客户里面，在C端和企业端里面，京东自己有比较好的客户基础和运营基础，反过来在这方面帮到它，所以理论来说是一个循环往复的螺旋上升生态结构。 接下来简单给大家分享一下现在的几个合作案例，这相当于是过去一年做的事情，先有一个图纸，接着盖房子，盖完了房子有客户入住、效果产生。所以大概一年的时间里面账户数增长26倍，机构数增长了14倍。
第一个，这是比较热门的话题，区块链的运用。在资产证券化领域应用，那块已经是理性市场蛮多了，2017年年初把区块链应用到底层资产保证上面，现在是一个联盟链，将近有十家机构参与进来。这里面讲的是新的应用，在大综交易场外市场如何通过区块链底层技术来构建一个分层的交易。这里面怎么解释？大家参与的机构数量不多，不是一个极度分散的市场，每一单交易份额非常大，这样的情况下信息非常敏感，不想让别人太早知道我是谁，也不想让别人太早知道我的品牌是什么。然后逐步提供自己的身份信息，这种情况下不可能出现大家都相信的第三方来做一个运营机制管理，因为那个第三方就变成能够俯视所有人信息的上帝视角，大家不希望这种情况出现。这时候通过区块链分布式帐本和云共识机制，还有创新的分层次运营机制，能够很好把这个市场运作起来。 另外，技术服务。主要是头部资金，我们先帮他们把现有的不同数据仓库重新进行组合，帮他们实现高管驾驶舱，现在CEO很开心每天用一张图或者一页网页能够俯视这个企业里面的风险运营情况所有东西。这其实对于未来，尤其对管理者来说非常有价值，因为随着互联网运用，大家工作节奏越来越快。接下来会在组合管理和风险管理方面进行更多双方的投入。 这块是跟传统银行，农业银行在他们托管领域做的数字化变革第一步，先把三方销售平台跟他们托管平台进行了打通，这样客户基本可以实现一键式下单，不需要给托管方发单独的交易指令。在这基础上还会用大数据、云计算技术帮他提供更好的业绩归因还有风控服务，最终提升它整个托管服务水平。 智能资产产品主要是帮助传统的金融机构更好的去通过智能推荐方式服务它的客户，这个正好是京东的优势，我们正好对这块进行一个打包输出，帮助传统金融机构对它的C端金融客户洞察，更好提升他们服务水平，进行沉睡客户的唤醒。
最后是在资产证券化市场，也就是投行市场做的事情，希望把投前跟投后还有包括一二级全部打通的场景，可以看到传统一级市场上会出现如何通过大数据进行一级标底的挖掘，就是假如今天国家突然出了一个政策，这个政策可能会影响很多行业，这些行业中哪些是可以适合做投资的标底呢？这跟二级市场分析的逻辑有很大的不同。同时，尤其是小额分散的资产如何做更好的现金流预估？这块应该是自己产品里面对外输出。区块链是一个底层技术应用，尤其是私募，很多机构都在尝试私募，其实也还是追求去中心化的机制，使得让资产通过区块链方式进行确权，在确权的基础上才有可能进行交易和增值。 后面那块就是用自然语言识别和AI方式，应用到传统二级市场交易里面去，大概逻辑就是面对传统二级市场的时候，通常是人跟人之间做交易，但是有没有一个交易员带着一个超级大码做交易呢？当他收到询价需求的时候，他的超级大码能够告诉他过去95天的时候有一个金融机构跟你询过类似的产品，这时候这个机器怎么知道对方给谈打了一个电话或者发了一个信息，这个机器怎么识别它？这时候需要自然语言识别，把非结构化的信息变成结构化，只有非结构化变成结构化人跟机器才具备交互基础，剩下是机器跟人怎么交互，那个涉及到RPA技术和NLG的技术。 简单来说，场景都没有变，我们希望用更多新的技术，让这个产品变得更有效，同时形成一个增量的市场。 今天就跟大家分享到这些。
谢谢胡先生的分享。 听完上述两位嘉宾的案例分享不难发现，业务发展的优秀成果，除了深耕垂直市场、利益科技赋能外，最关键的是要站在服务客户和实体经济的角度去经营和开拓。其实，投资市场上也不例外，下面我们有请第三位分享嘉宾，来自嘉实基金ESG研究主管韩晓燕，她分享的案例是《构造资产配置底层框架工具》，有请韩女士。
各位来宾大家好！非常高兴能够来到北京金融论坛分享一下嘉实基金在责任投资领域的实践，我进入主题以前，我非常感谢主办方对我们嘉实Super ETF的关注，它是六个超过，超便宜、超方便、超丰富、超透明、超聪明、超标准，我们更加主动思想和投资逻辑的驱动，我们未来希望Super ETF成为不一样的策略，我们也会推出一些产品来满足市场的需求。 我的主题是ESG责任投资，回归投资的本源。大家知道ESG已经被主流的投资论坛热烈的讨论，ESG责任投资到底是什么？它为什么会快速的兴起？我们怎么在中国做ESG责任投资的落地？所以我的分享是三个部分，用来解决三个问题，是什么？为什么？怎么做？ESG代表环境和社会和治理，它抓住了一个企业长期可持续发展的精髓，如果一个优质企业希望长期屹立不倒，必须要去关注自己跟所有的利益相关方的关系，并且做到环境友好、承担社会责任、不断优化自己的公司治理结构，大家可以看到ESG三个议题之下有很多细分领域，它概括的是投资中的很多非财务因素。 我们看到最近几年我们国内资本市场上这种非财务因素所导致的投资风险和机遇是逐步上升，并且最近有一个非常显著的爆发。那么这个之后的驱动因素或者是本质，其实是以前的环境和自然掠夺性的发展途径，已经无法再持续下去了，也就是之前造成的环境和社会成本，逐渐被企业内部化。这个过程中如果企业无法做到前瞻性的去优化自己的结构，去跟上政策的变化，去主动管理自己的ESG责任风险，它可能在未来可持续经营会面临很大的挑战。对于投资人来说他选择的就是优质标的，当然商业模式是最核心的，企业有没有护城河？有没有核心竞争优势？除此之外ESG也是非常关键的，这确定它长期是不是能够走的下去。所以投资界现在已经形成一种共识，在做投资标的评估的时候，尽调的时候必须关注环境社会和公司治理的因素。
这个图是我们现在全球ESG责任投资已经成为主流的投资观念，我不知道大家是不是了解PRI，这是全球范围内倡导ESG责任投资最高端的一个组织一个行业自律的组织，如果承诺加入PRI这个组织，其实意思是说我们必须要在投资决策流程中纳入对环境社会公司治理的考量。这个组织现在旗下的成员已经包括了全球最主流的一些资产管理机构、主权基金、养老基金，这些组织现在有两千多家所代表的资产管理规模已经达到86万亿美金。而且成员组织还在不断的增加中，在国内现在已经达到了70家，大家可能觉得这是舶来品，为什么快速得到大家的认可？ 其实本质上我认为，因为我们现在处于一个时代的转折点，资本市场都在进行高质量的转化。这其实是高质量发展路径上一个必然的需求。我们可以看到责任投资先是一个责任投资的理念，那么怎么具像一个投资的策略或者产品？全球范围来讲可以分这几种方法，包括负面筛选、ESG整合、公司互动与股东行为、原则性筛选、正面筛选、可持续主题投资、影响力投资，看起来很难理解，但是最核心的大家可以理解，这是什么程度把ESG纳入他的投资决策中，如果投资决策已经放弃了对超额回报的追求，他反而是从一个长期，对于社会和环境所造成的影响做他的投资决策，这个所代表的投资策略包括可持续主题投资，影响力投资还有正面筛选。负面筛选，比如说有一些特定价值观，一些宗教的基金会，他们可能会剔除烟草、白酒这样的板块。 我们现在更成为主流的一种投资策略是ESG整合，所谓ESG整合就是我们不去负面的剔除某个板块，因为每个行业其实都有ESG做的很好的公司。它的角度是说，我在投资决策中去鼓励一些想要在ESG取得改进的公司，因为这些公司更能创造超额回报。所以我们看到全球来说ESG整合的策略正在逐步替代负面筛选还有一些筛选性的策略。
第二个问题，看为什么ESG责任投资领域在海外快速的进入中国，并且被中国的投资界所认可和采纳？首先我们看到一个推动，我们国家的战略是可持续发展战略，在这个战略之下，我们资本市场应该承担相应的责任或者一个很重要的角色去扮演。其中的上市公司可能面临着提升自己的公司治理的质量，还有承担他自己的社会责任。那么对于投资者来说，他也有责任将自己的资本投向环境友好型、ESG做的好的一些企业，能够有效的支持ESG能够改进的行业和企业，这样能够推动我们国家的经济转型和高质量发展。 这个背景下其实我们可以看到，包括行业协会包括证监会，包括交易所都有出台一些相应的指引还有原则，在这个过程中希望整个上市公司资产管理机构还有监管形成了一个比较良性的循环，都有一个非常重要的角色去扮演。这是自上而下，自下而上我们也可以看到，其实ESG的投资已经得到了很好的实践，这是必须做的，对于投资机构他们可以看到市场上ESG的风险和机遇是特别显现出来了，之前很多爆雷事件，还有负面事件也有不少损失。我们看到国家战略转型政策之下，也有很好的ESG投资机遇。所以综合来讲我们自上而下也有一个内在的动力去做ESG。我之前听到中国市场上做ESG可能有一个误解，ESG是不是需要牺牲超额收益？是不是一个成本一个负担，对于投资者来说？但其实我们的研究结果是说，我们其实看到ESG因子在中国可以创造超额回报。这个图像是我们跟中证研发的中证嘉实沪深300ESG领先指数，这就是我们基于ESG构建的指数，这个指数比沪深300能够年化拿到5.6的超额回报，并且它的风险水平是低于沪深300的，我们可以证明在中国做ESG是一个双赢，并不需要牺牲任何的投资回报，反而它是投资回报增强的因子。 最后如何落地，我们嘉实做了一系列的布局和架构。我们现在有专门的ESG投研团队，去负责决策流程的ESG的纳入，其实我们会基于这三个方面的方向去安排我们的工作。我们首先做到内部投研理念的提升，就是ESG一定要纳入到内部投研体系，就是ESG整合；第二是公司参与和尽职管理，这是ESG整合的下一步我们需要有一些提升ESG质量的标的，我们会跟上市公司的管理层进行积极的沟通，希望他们可以提升他们的管理决策。第三我们在构建一些策略然后提供给我们的客户，让他们也参与到ESG责任投资中来。其实我们跟其他公募基金的一个比较优势是说，我们现在专门成立了一个ESG的研究部，这个研究部现在是各方的专家结合起来，我们负责不同的工作职责。首先是内部ESG的研究报告和投资建议，这个过程中我们其实跟投研的行业研究联合基金经理有一个非常深入的交流，这个过程中行业基金经理和研究员会参与到ESG评估中，这个过程中他们的投资理念和知识图谱也可以逐步纳入ESG。
另外我们构建内部ESG的评估体系以及数据库，基于这个数据库我们做一些因子有效性的验证和策略，我们之后会在2020年推出一些ESG的策略，我们也在做组合的ESG分析。这一步的目标希望我们在组合层面去扫描，定期跟踪ESG的风险点和投资机遇，这个过程中去识别去规避一些潜在的雷，并且能够抓住一些有机遇的公司和标的。 最后总结一下我认为在国内践行ESG投资理念最核心的还是投研团队他的投资理念和价值观，需要深入的了解ESG，因为ESG并不和基本面以及我们的投资理念相违背，它反而是一个基于长期价值，并且是规避风险为主要目标的投资理念。所以对基本面分析和投资决策是一个非常好的补充。如果不去看ESG，可能会遗漏一些非常重要的潜在风险或者未来的机遇，所以我们嘉实在这个方面配备很多人员和资源去做，我们希望嘉实的投资经验和ESG的实践经验，能够在整个行业里有一定的示范作用，包括我们实践的路径，也希望以后更多能够分享给同业，引领责任投资理念的推进。谢谢大家！
韩女士的案例分享，让我们感受到了基金行业未来在ETF市场上有着巨大的发展前景，谢谢韩女士。 在今年的宏观经济运行领域，有一个小动物分外引人注目，他就是猪，从非洲猪瘟到周期性出栏量减少，猪肉价格成为了今年宏观经济运营领域最受关注的因素；我们也看到从投放储备冻肉，到积极重建养殖，我们各级政府部门在保障居民供应、稳定价格指数方面作出了积极的努力，但大家可能不知道，在这背后，同样有我们金融机构的一份力量。 下面，我们有请第四位分享嘉宾，来自安华农业保险股份有限公司北京分公司总经理黄洪伟，黄总分享的案例是《筑起非洲猪瘟疫情的保险保障网》，有请黄总。
各位领导、各位嘉宾大家下午好！很荣幸参加这样一个盛会，感谢北京商报能够提供这样一个机会和平台。2019年注定是一个不平静的一年，大到世界动荡小到我们个人家庭的生活，今天在案例分享这个环节说一下非洲猪瘟的事儿，在猪年选择一个行业，选择什么行业？选择养猪行业，这个案例最主要是说保险的初衷，就是保险在产业发展过程中所发挥的作用。 2019年我们公司发生这样的情况，非常特殊，我们有个险种，保费支出是0，但是赔款是1688万元，退保450万元，这个在同级灾害中的赔款金额是50%以上，这个险种就是生猪养殖保险，所受的灾害就是非洲猪瘟影响所造成的赔款。非洲猪瘟的疫情虽然已经过去，但是还是让人印象很深刻。这个爆发点在房山，然后逐渐蔓延到通州，房山和通州这是重灾区，那么面对这样的灾难，作为经营专业的保险公司来说我们还是积极应对，紧密部署，按照市农委、市银保监局的安排我们及时启动应急预案，紧密部署，一场没有硝烟的战役由此全面打开。 那么面对这样的大灾作为我们保险人来说，一定是提高自己的政治站位，把我们和政府在思想上和行动上保持一致。这个期间我们为了防止疫情的交叉传染，要切断疫情的传播途径，我们一边和保户进行主动联系，因为当时不能到现场，当时的防疫范围是1.5公里拓展到3公里，我们只能用电话联系，第一是确定死亡的头数，确定赔款的金额，另一方面我们和保户进行宣传和安抚，因为当时养殖户的情绪非常不稳定，我们的客服电话也打爆了，那么经过理赔的紧张工作以后，我们及时把理赔款打给客户，极大的保护了养殖户的切身利益。
其实作为一家经营农业保险的专业公司来说，我们不仅提供专业的服务，同时也要对产业进行护航，这也是我们多年来一直所坚守的工作。猪肉是我们老百姓菜篮子中最重要的品种，猪肉价格的波动直接影响老百姓的生活，生猪产业也是现代农业的重要组成部分，也是CPI的重要参考标准，猪肉价格波动一定会影响到老百姓养殖户的日常生活，那么基于此我们在2011年就对生猪的价格指数保险进行了研究，那么经过两年半的研究，在2013年我们推出生猪价格指数产品，保险期限是一年，这个产品的出现是填补了我国价格指数的空白，这是北京农业保险从资源风险保障向市场风险保障的一个重大转变。 2013年5月24日生猪价格指数产品是在北京顺义下了第一单，这是全国的第一单，然后经过我们的不断宣传也有少量的养殖户投保这个产品。为什么少量？因为大家还是处在一个观望状态，因为猪肉价格一直保持着稳定和持续增长，那么来到2014年以后，价格稍微有点下走，我们的理赔只赔付了十块钱，每户得到几千块钱，不到一万块钱，所以这种产品的出现受到养殖户和社会的讨论，是否有用？是否能够起到抵御风险的作用？所以当时我们公司承受很大的压力。但是时间来到2015年，全国的猪肉价格遭受60年一遇的价格大跌，使养殖行业和养殖户遭受极大的损失，因为市场价格的波动给大家带来极大的损失。整个养殖场肥猪满圈，但是销售不出去也没人买，就拿签第一单，他自己生猪产量一万头，自交保费7.2万，最终赔付46万元，这么一来用生猪价格指数保险，可以抵御市场价格波动所带来的损失，解决了不少养殖户的难题，他们及时得到了补偿，所以切实保护了养殖户的切身利益。 为了满足市场需求和养殖户的需求我们的产品逐渐升级换代，从1.0到4.0，分一年期和两年期和三年期，一年赔付还是半年赔付？生猪价格指数保险的问世，不仅填补了我国农业保险在生猪指数类价格的产品空白，同时也实现了我国农业保险从资源风险保障向市场风险保障的突破。RFID电子标签应用，应用在生猪死亡和危化处理方面，我们在房山进行了试点，并取得了较大的成果。
在防控自然风险和应对市场风险中，我们体现了保险姓保的作用，起到了防火墙和安全网的作用。为首都的农业产业发展起到了保障护航作用，下一步为了迎合首都北京对重建养殖场高标准高质量的要求，我们继续发挥自己的专业优势，围绕企业应用科技手段，在规范化、智能化和市场化、数字化方面要有新突破，新探索，为首都的生猪养殖的优化提升和农业保险的高质量发展，做出应有的贡献。谢谢大家！
谢谢黄先生的案例分享，在这场保障首都供应的战役中，我们深刻体会到了“保险姓保”的意义。 还请黄先生留步，同时邀请刚刚为我们带来精彩分享的三位嘉宾上台。（有请北京小微企业金融综合服务有限公司的刘军先生、嘉实基金的韩晓燕女士、京东数科集团的胡荻斯先生）
在过去一年时间里，我们的金融企业和金融服务机构们，在破刚兑、扶持实体经济、建设多层次资本市场的政策引导下，也开始积极谋求转型，探索科技创新机遇，为行业树立了榜样与标杆。 下面就请允许我代表主办方正式发布2019年度北京金融业十大品牌评选的年度金融创新榜样案例。
他们是： 安华农业保险公司北京分公司的非洲猪瘟疫情应对之道 北京小微企业金融综合服务有限公司的小微服务平台 京东数字科技的JT2智管有方 嘉实基金的SuperETF 我们有请北京商报总编辑助理齐琳女士为四位分享嘉宾和他们的榜样案例颁奖。
接下来即将揭晓的就是我们2019年度北京金融业十大品牌评选单项奖名单。 首先颁发的是第一批单项奖名单，他们是： 宁波银行北京分行、平安普惠、鹏华基金、中国农业银行北京市分行。 有请获奖单位代表上台。有请数据杂志总经理王海岩先生为获奖企业颁奖。
接下来颁发的是第二组单项奖名单：他们是：北京人寿、华泰财险、君康人寿、平安银行北京分行、太平人寿北京分公司、太平洋产险北京分公司、阳光人寿、中国光大银行北京分行、中国工商银行北京市分行。 有请获奖企业代表上台。有请王海岩先生为获奖企业颁奖。
接下来颁发的是第三组单项奖，他们是：360金融、百信银行、国华人寿、量化派、乐信、马上金融、众安保险、中国建设银行北京市分行。 有请获奖企业代表上台。有请中外企业文化主编马莉彬女士为获奖企业颁奖。
接下来颁发的是第四组单项奖，他们是：博时基金、国寿财险北京分公司、工银瑞信、弘康人寿、拉卡拉支付、快钱公司、平安健康险、任买科技、招商银行北京分行。有请获奖企业代表上台。有请马总为获奖企业颁奖。 接下来颁发的是第五组单项奖，他们是：宝盈基金、富国基金、杭州银行北京分行、南方基金、平安产险北京分公司、新华保险北京分公司、兴业银行北京分行。 有请获奖企业代表上台。有请北京市品牌协会秘书长夏明先生为获奖企业颁奖。
接下来颁发的是第六组单项奖，他们是：长盛基金、富德生命人寿北京分公司、华夏基金、玖富数科、交通银行北京市分行、人人贷、天弘基金、兴全基金、信泰人寿、信也科技、翼龙贷、有利网、智融集团。 请获奖企业代表上台。有请夏秘书长为获奖企业颁奖。以上的单项奖获奖企业，都是在过去一年中，勇于创新变革的企业代表，大家可能会注意到他们获得奖项的名称有所不同，这也是他们在过去一年中的闪光点。他们是金融业发展的推动力，相信他们也将成为未来十大金融业品牌的有力竞争者和后备军。再次恭喜获奖企业，请获奖企业代表落座。
接下来我们将揭晓今天最重量级的奖项---北京金融业十大品牌奖，请看大屏幕。 恭喜这十家获奖企业，请企业代表上台领奖 有请北京商报社社长兼总编辑彭宇先生、北京市品牌协会秘书长夏明先生，为获奖企业颁奖； 恭喜获奖企业，请获奖企业和颁奖嘉宾合影留念。 感谢各位，请获奖企业代表落座。 再次恭喜所有的获奖企业，也感谢每一位为北京金融业发展作出贡献的企业家们和行业人士。今后我们也会搭建更多的交流平台，共同打造属于北京金融业的金字招牌，共同促进首都金融业的繁荣发展，祝愿明天更美好！ 感谢各位来宾，今天的盛典到此结束，我们明年再见！
